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责任编辑：李锋高压监管之下，还剩多少银行“影子”？——对中国影子银行规模的测算（海通宏观姜超、梁中华、李金柳、宋潇）摘 要近两年金融监管全面规范、收紧，导致过去数年连续高增长的影子银行体系面临收缩压力，今年社会融资规模增速甚至出现大幅下行，而融资是经济的先行指标，势必引发大家对下半年经济增长的担忧。究竟实际社会融资增速下降多少？对经济冲击有多大？弄清楚我国影子银行体系的规模变化和现状显得尤其重要，尽管这种测算工作非常繁琐困难，但我们本篇专题希望尝试一下、探个究竟。

除此以外，2016年7月至2018年3月，银河生物及子公司共计15次为银河集团等关联方对外借款提供担保，担保累计金额15.443亿元。但上述事项银河生物未及时披露，也未在年报、半年报中披露。2018年，银河集团所持有的银河生物股份多次被冻结或轮候冻结，冻结股份数合计占银河集团所持银河生物股份数的100%，占银河生物总股份数的47.79%。银河集团不晚于2018年5月2日知悉上述冻结情况，但直至2018年8月6日才将上述情况告知银河生物，由银河生物进行公告。在此期间银河生物多次问询，银河集团均未告知银河生物相关情况，导致银河生物未及时披露该重大事项。

此外，征求意见稿规定，在公募理财产品投资股票方面，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，进一步允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票。对于风险偏好较高的投资者来说颇具吸引力。联讯证券李奇霖和钟林楠等分析师认为，理财产品投资股市继续放松，但入市规模有限，理财产品对接的主要是低风险偏好投资者，资管新规要求产品净值化后，理财多转型为现金管理类产品，大规模参与高风险、波动率高的权益资产可能会引发净值大幅波动，可能性不高。

据嘉善县干窑轴承协会官网，目前该协会的会长单位系双飞轴承，而其子公司嘉善双飞润滑材料有限公司，亦为协会的副会长单位。然而，被双飞轴承列为中国中高端轴承生产规模前三的长盛轴承，且与双飞轴承同样位于嘉善地区，在上述协会的会员名单里面，竟没有长盛轴承的身影。

与内资犹豫相比，北上资金则成为主轮行情的主角，无论是中线抄底，还是短线逃顶都玩得风生水起。数据显示，这一波北上资金从去年10月31日中央政治局会议召开前两天开始净流入，当日净流日超过27亿元，11月3日达到近174亿元峰值，从那时候开始到本季末，总共净流入1972亿余元。在市场相对较为迷茫的1月份，总共流入606.88亿元，买入相当坚决，期间只有两个交易日小幅净卖出。而在本轮行情的顶部3130点，北上资金开启了卖出节奏，随后的指数波动伴随的也是北上资金的进出，本季度最后一个交易日，市场大涨亦可见北上资金大手笔买入的情况。

日本的垃圾分类从上个世纪70年代开始，通过立法和细化，逐步确立和实现细分。经过四十多年，日本严格的垃圾分类观念逐步建立。如今，日本已经形成十分完善的垃圾分类回收体系，并初步形成循环型社会。在日本向循环型环保社会的转型道路上，政策支持是最为关键的钥匙。